Arus Modal Asing Keluar, Rupiah Kembali Terseret dan Obligasi RI Tertekan

Jakarta, Sinata.id — Tekanan terhadap rupiah kembali datang tanpa aba-aba. Di tengah memanasnya konflik geopolitik global, investor asing serentak menarik dana dari pasar obligasi Indonesia, memicu gelombang pelemahan nilai tukar sekaligus mengguncang pasar Surat Utang Negara (SUN).

Pada penutupan perdagangan Senin sore (2/3/2026), rupiah terperosok ke level Rp16.861 per dolar AS, melemah sekitar 0,54 persen dibandingkan sesi sebelumnya. Penguatan tajam dolar Amerika Serikat menjadi pemicu utama, dengan indeks dolar global naik hingga 0,85 persen dan menekan mayoritas mata uang emerging markets.

Namun pelemahan rupiah kali ini bukan sekadar efek kurs global. Ada faktor yang lebih dalam, seperti eksodus investor dari pasar obligasi domestik.

Pasar surat utang pemerintah mendadak bergolak. Aksi jual terjadi hampir di seluruh tenor obligasi negara, mendorong kenaikan yield secara serempak, sinyal klasik bahwa investor sedang melepas kepemilikan mereka.

Analis pasar menilai kondisi ini mencerminkan perubahan sikap investor global menuju mode risk-off, yakni menghindari aset negara berkembang ketika risiko geopolitik meningkat tajam.

Eskalasi konflik di Timur Tengah, terutama ketegangan militer antara blok Amerika Serikat–Israel dan Iran, membuat investor memilih aset yang dianggap lebih aman seperti dolar AS dan obligasi pemerintah negara maju.

Ketika permintaan turun, harga obligasi jatuh. Dampaknya langsung terasa: yield naik dan tekanan terhadap rupiah semakin dalam.

Rupiah Terjebak Kombinasi Tekanan Global

Pasar valuta asing dan pasar obligasi kini bergerak dalam satu arah tekanan. Menguatnya dolar AS membuat arus modal asing berbalik arah dari negara berkembang, termasuk Indonesia.

Fenomena ini bukan kejadian tunggal. Dalam beberapa pekan terakhir, sentimen investor terhadap aset Indonesia memang mulai melemah akibat kombinasi faktor global dan domestik.

Sejumlah analis menilai investor kini meminta premi risiko lebih tinggi untuk tetap bertahan di aset rupiah. Ketidakpastian global, arah suku bunga internasional, hingga persepsi risiko fiskal menjadi pertimbangan utama pelaku pasar.

Kenaikan yield SUN sebenarnya memiliki makna lebih luas dibanding sekadar pergerakan obligasi. Ini menjadi indikator kepercayaan investor terhadap stabilitas ekonomi.